汇投学院和大家说说中国外汇储备现状是怎么样的？截至2020年4月末，中国外汇储备规模为30915亿美元，较3月末上升308亿美元，升幅为1%。

中国外汇储备水平

中国外汇储备的主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。

有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。

中欧国际工商学院教授许小年表示，目前中国的外汇储备反映出两个问题：第一，中国经济结构内部严重失衡，必须尽快纠正；第二，人民币现在还不是国际货币。

“我们国家日益膨胀的外汇储备根本就不是财富的象征，这个外汇储备超过了一定程度之后，它越大，就说明我们国家经济结构失衡越严重，不是好事儿，所以在谈外汇储备的时候，首要问题是如何缩小继续膨胀的外汇储备，第二才是外汇储备如何保值。”许小年说。

外汇储备经济作用

狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。

广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。

外汇储备结构原因

中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因：

储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；

除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；

美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；

国际贸易中2/3以美元结算；

国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元；

各大国的外汇储备主要是美元资产；

国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。

外汇储备币种构成

中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。

外汇储备具体形式

政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持本国货币的汇率。

中国外汇储备的使用

第一种是通过外汇储备规模的减少实现部分外汇储备的市场化的民间运用。基本思路是中央银行向公众卖出外汇储备，收回人民币，卖出的外汇储备留在公众手中，由专业公司、部门或民间自主进行管理运作。比如，鼓励企业用自己的人民币买入外汇，进口国外先进技术、设备和战略性物资，而购买外汇的价格可以根据国家战略需要的紧急和重要程度予以不同程度的优惠。再如，可以推动建立“战略物资投资公司”——通过发行股票和债券的方式从私人部门募集资金来买外汇，然后由战略物资投资公司自主进行有关经营。对战略物资未来价格有不同看法的人可自由选择，谁看“多”就去买投资公司的股票，谁看“空”就不买甚至可以卖空股票。

第二是对属于非财政性资金的外汇储备部分，合理拓宽投资渠道。基本思路是在保持外汇储备流动性和安全性的前提下，采取更为积极的投资组合策略，拓展外汇储备使用渠道。保守的投资是欧美的主权债和金融债，相对积极的投资会涉及其他信用评级一般的证券，更为积极的投资可涉及企业股权和不动产。在进行投资组合拓展时，要借鉴国际经验，谨慎选择。列举几个重视程度不够的资产运用方式。比如，1996年中国曾由外汇指定银行将外汇储备贷款给商业机构，现在可以考虑再次这么做，以减少同时高利借债和低利投资美国国债的损失。再如，考虑到发展中国家不满意国际货币基金组织的贷款程序和条件，可拿出部分储备对其发放贷款。再如，可考虑将部分外汇储备转为央行其他资产，通过注资等方式支持金融改革，并探索扩大投资领域的可能。但是各类投资是由央行直接操作还是委托操作，则需要权衡优劣，做好筹划。

第三是对属于财政性资金的外汇储备部分，探索进行财政性使用，可以消费或者划拨。基本思路是让央行“铸币税”性质的外汇储备转化为财政资金。操作办法有两种。一、中央银行向公众出售外汇储备（虽然在人民币升值预期下，公众持有外汇储备的意愿下降，但公众为了资产多元化目的，仍然会对外汇有需求），然后用所得购买财政部发行的国债，财政部获得人民币资金，作为财政资金花掉，但这一办法要保证不会出现二次结汇；二、中央银行直接用外汇购买财政部发行的特种国债，财政部由此得到的外汇，可作为财政资金花掉。中国在基础设施、教育、医疗、社会保障、环境保护等方面的政府投入相对较低，财政可以利用得到的外汇进口相关物资和设备。

第四是财政性地使用外汇储备的投资收益。外汇储备的投资收益部分直接表现为财政收入，可以当作财政资金使用。

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