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美联储加息缩表对于外汇市场的影响
02-22
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所属类型：金融资讯
目前美联储政策的表现，关注美联储加息的表现，以及目前货币政策对于退出进度对于货币市场的影响又是如何的呢？
2022年美联储非常规货币政策退出已成定局，但是，其退出的次序与节奏还存在变数。
当下，市场关心的都是美联储加息、缩表的进程，那么，其非常规货币政策退出的进度和次序是什么，又会怎样影响市场呢？
退出进程
2021年11月，美联储议息会议正式宣布启动Taper（缩减资产购买），将每月购买美国国债和MBS的规模分别减少100亿美元及50亿美元。随着美国通胀压力持续升温（美国2021年12月CPI同比升至7%，创近40年来新高）以及拜登上任以来民调支持率持续走低，基建计划推行受阻，同时美国面临供给约束、通胀高企、新冠肺炎疫情反复等难题，此外，美国中期选举临近，多位美联储官员由鸽转鹰，表示支持提前加息和缩表，压制通胀成为后续货币政策最重要的任务。
在以上种种因素的影响下，2021年12月，Taper节奏进一步加速，每月缩减资产购买量加快至300亿美元（200亿美元国债和100亿美元MBS），并抛弃了“通胀是暂时性”的描述。
2022年1月27日，美联储召开2022年度首次议息会议，进一步强调了宽松货币政策全面退出的立场，基准利率和Taper节奏均维持不变，这一结果基本符合市场的普遍预期。美联储还专门发布了一份单独文件——《美联储削减资产负债表规模的原则》（以下简称《缩表原则》），标志着美联储缩表决策已由讨论阶段进入市场引导阶段。
根据《缩表原则》，美联储将大幅缩减资产负债表规模，具体路径会根据经济和金融状况灵活调整。此外，缩表通过调整美联储公开市场账户（SOMA）中到期债券的再投资规模来实现，而非主动抛售债券，美联储将优先持有美国国债，逐渐不再持有MBS。
加息和缩表势在必行
《缩表原则》确定先加息、后缩表，且加息仍是后续调整的主要手段。虽然在加息路径上未有明确说明，但结合CME利率期货数据所反映的市场预期，当前市场预计3月加息的概率约为90%，隐含全年加息次数约4次。
关注目前美联储的政策对于货币带来的影响，以及市场走势的情况的表现，带来的外汇的波动形势的表现。
