暴涨后暴跌，金价上一次如何崩盘？

资产价格上涨，直接原因就是有资金涌入，需求高企。黄金亦不例外。世界黄金协会数据显示，疫情阴云笼罩下的2020年，黄金受欢迎程度异常火爆。以黄金ETF为例，截至上半年全球总量已达3620吨，比去年同期增加近千吨。流入黄金ETF的资金达到400亿美元，创纪录新高，是去年同期的8倍。资金之所以流入黄金市场，是因为投资者的对其估值比现价高。而看涨黄金，则说明全球经济衰退期间，其他资产的表现不佳，使得黄金成为投资者对抗通胀的手段。

这种货币贬值预期引发了黄金的一轮大涨，到2011年9月6日，金价创下当时历史最高位，直逼1920美元。2011年-2012年的牛市中，黄金表现出了良好的抗通胀表现，金价的大涨连续两年给了保值投资者6%的实际收益率。但通胀并未如期而至，美国市场复苏，亚洲新兴市场飞速增长。2015年底，金价重新回到1050美元/盎司，与11年高位相比接近腰斩。